2024-12-15，国盛证券发布一篇医药生物行业的沟通认知，认知指出，花消刺激计谋梳理，以及花消医疗推断公司梳理。

　　认知具体推行如下：

　　一、当周（12.9-12.13）转头与周专题： 当周（12.9-12.13）申万医药指数环比-0.93%，跑赢创业板指数，跑赢沪深300指数。当周周专题，咱们对近期花消、生养刺激计谋进行梳理，并对中枢推断标的作念出领导。 二、近期复盘： 1、当周阐扬：商场本周宽幅轰动，医药走势和商场走势一样，涨的好的主淌若个股逻辑，莫得共鸣性的细分地点，包括：泛重组、上海主题、科技映射、个别鼎新药、个别中药、个别花消医疗等。 2、原因分析：本周商场的走势，主淌若围绕弥留的两个会议的预期博弈和落地张开的来回演绎，尤其与周二和周五的走势波动较大干系更强。医药莫得颠倒的逻辑，基本上即是商场的映射演绎，但相对更弱一些，比如商场比拟强的花消，医药这边的花消医疗演绎的就弱了一些，其他映射也较弱。本周有一些行业事件带来了一些个股演绎，比如《上海市促进科学仪器和科研试剂鼎新发展行为决策（2025-2027年）》《宇宙中成药集采》《宇宙第十批集采》《上海市接济上市公司并购重组行为决策（2025—2027年）》等等，皆催化了一些个股演绎。但本周合座已经在演绎会议预期，其他刺激较弱，只是响应了少许个股。 3、将来瞻望：（（1）中短期维度看，近期医药赓续随着商场作念轮动映射、主题为主。（2）瞻望将来一年，咱们再次强调近期以及将来一年各个方面关于交易健康险的饱读吹和接济，让医药支付端这个中枢矛盾，在中弥远角度预期获取改善，虽然这个变化后续流程比拟慢，需要永劫辰蕴蓄演绎，是以是一个【预期脉冲】和【慢变量蕴蓄改善】的流程，但咱们要冉冉乐不雅起来。具体有以下三个想路：第一，【预期改善（脉冲式契机）】在一揽子计谋刺激下，来岁是个预期改善的时辰段，有预期改善可能的限制皆不错当作不雅察重心，举例交易健康险条线、泛重组、CRO及花消医疗、器械旯旮改善（骨科、呼吸机等）。第二，【中国超市（发散式契机）】鼎新药有卖国外权利重磅潜质的、已有国外业务占比不低况且有高增速逻辑的药械公司。第三，【鼎新分化（甄选式契机）】PD1plus、TCE双抗、GLP1pro、AI医疗、中药鼎新药等。 三、策略成就想路： 1、想路一【医药作风节拍】 （一）【交易健康险】（1）医疗信息化：国新健康（000503）、久远银海（002777）等；（（2）鼎新药及高端医疗功绩：科济药业等。 （二）【泛重组】浩欧博、东说念主福医药（600079）等。 （三）【其他变化】贝达药业（300558）、益方生物、华海药业（600521）、凯利泰（300326）、昌红科技（300151）、阳光诺和、众生药业（002317）、英诺特、贵州三力（603439）等。 2、想路二【医药产业逻辑】 （一）【中国超市（发散式契机）】科伦博泰、信达生物、华东医药（000963）、健友股份（603707）、诺诚健华、先声药业、恒瑞医药（600276）、新诺威（300765）、中国生物制药、来凯医药等。 （二）【预期改善（脉冲式契机）】（1）交易健康险：国新健康、久远银海；（2）泛重组：浩欧博、新诺威、万东医疗（600055）、华润双鹤（600062）等；（（3）CRO、花消医疗、基药：泰格医药（300347）、诺想格（301333）、阳光诺和、普瑞眼科（301239）、爱尔眼科（300015）、爱好意思客（300896）、贵州三力、药明康德（603259）、康龙化成（300759）、凯莱英（002821）等；（4）器械：三友医疗、怡和嘉业（301367）、好意思好医疗（301363）、迈瑞医疗（300760）、联影医疗。 （三）【鼎新分化（甄选式契机）】（1）PD1双抗：信达生物、康方生物、华海药业、中国生物制药、君实生物、汇宇制药等；（（2）TCE双抗：泽璟制药、康诺亚、百利天恒、智翔金泰、先声药业、亿帆医药（002019）等；（（3）其他新工夫交易化如GLP1小分子、分子胶、ADC、AD、MASH：华东医药、凯莱英、悦康药业、一品红（300723）、热景生物、诺想兰德等；（（4）AI医疗：晶泰控股、万东医疗、润达医疗（603108）、祥生医疗、吉祥好医师。 风险领导：1）医药负向计谋超预期；2）行业增速不足预期；3）行业竞争加重风险。

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